作为国内高端商业地产的代表，中国国贸在成立之初就由中外合资企业控股，其股权结构中存在国有资本、外资和社会公众资本多种形式，在混改过程中更为复杂。因此，对其股权结构的研究和其股权分置改革的过程分析，对于其他房企都有重要的借鉴意义，值得深入讨论和分析。

股权分置改革：大势所趋

1984年，中国对外经济贸易咨询公司分别与马来西亚郭氏兄弟公司、香港嘉里兴业有限公司分别签订合约，于1985年共同成立中国国际贸易中心有限公司（简称：国贸有限公司），该公司是改革开放以来，我国最早成立的大型旅游、商务服务行业的中外合资企业之一。

1997年，由国贸有限公司独家发起成立中国国际贸易中心股份有限公司（简称：中国国贸）。

1999年，中国国贸登录沪市A股，彼时其股权结构如下：

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