本周，一只超短期债券违约引发信用债市场恐慌，更牵连相关公募、理财产品受累，多项新发债券停止发行。永煤控股依托主营业务优势，接连发债为非主业子公司“输血”，俨然成为弱资质企业追加杠杆“债抵债”对应刚兑行为，然而，这也使得类似国企的流动性日益枯竭。我们要说，地方国企发债要重视资产质量，切莫充当“债抵债”的保护伞！

仍处在打破刚兑过渡期的投资人又坐不住了，本周出现的信用债违约引发一系列的连锁反应足以见证：强周期行业运营压力较大，地方国企风险水平升高，投资人对于债券爆雷的忍耐极其有限，不让咆哮便是逃跑。

尽管永煤控股已将“20永煤SCP003”的兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户，债券本金正在筹措中，却依然难以挽回因实质违约造成的对公募基金、债券理财等伤害，部分产品净 ……