什么是资产证券化呢？

我们先以住房抵押贷款为例。

对银行来说，这些贷款叫做信贷资产，未来贷款人要归还贷款的本金和利息，因此这些信贷资产会形成未来的现金流入。

那如果银行现在需要现金了，该怎么办呢？

如果采用资产证券化的方法，就可以这样处理：银行可以把一部分信贷资产的所有权出售给一个信托计划，信托计划就拥有了这些信贷资产，当然也就拥有了未来的现金流。然后信托计划以这些信贷资产所产生的未来现金流作为偿付支持，发行证券化产品卖给投资者，并且在证券化的过程中对未来的现金流进行分级重组。

常见的分级方法是按照支付的优先次序分为优先级证券、夹层证券和权益级证券。

其中优先级和夹层证券由证券公司作为承销商推销给机构投资者。权益级证券一般由商业银行自己持有，然后由 ……